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世界讯息：一家公司的“估值”是怎么估出来的？

来源:腾讯网发表时间:2023-01-10 14:55:24

【资料图】

一家公司的估值一般由公司负责融资的部门或者融资中介来进行。如果公司对资金量需求大，会养一个融资能力很强的全职团队兼任一部分财务分析及投资机构关系的工作，同时接触投资机构，这样融资节奏更快而且能掌握融资主动权。公司融资部门多为 CFO 带若干财务部同事，包括画 BP，做模型，整理财报及运营数据等。融资经验不足的公司会花钱请FA，一般按融资额分佣 3-5 %但 FA 以促成交易为出发点，成交的投资机构和最终定价不一定优于全职融资团队拿下的条件。FA（融资中介）FA分早期和精品FA，早期如以太、小饭桌等，以量取胜；精品FA相当于小投行，只接大案子。

估值常用的有三种方法：NPV（最常用）、可比公司法、可比交易法。三种估值法中以NPV 最难，对财务和商业敏感度要求也最高，他需要估值者有扎实的财务功底，同时需要从商业层面对行业有深入靠谱的判断，比如销售收入（最关键）、铺货成本、库存周转需要对销售情况、资金效率、供应渠道等方面有准确判断。

可比公司法很容易理解，基本方法就是找到相近的公司。比如体量相近的国内外竞对企业的估值，或体量不相同但当初某时间段与我方收入规模相近时的估值。可比交易法逻辑相同。

估值只是交易的参考，最后成交结果还需看双方的博弈，如果行业处在风口、技术或市场份额领先、有其他多家投资机构竞价，则估值会被抬的虚高，反之亦然。

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